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Commerzbank-Aktie: verbesserte Kapitalposition, aber hohe Unsicherheit hält an
12.09.2012
ING
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Albert Ploegh und Tom van Kempen, Analysten der ING, stufen die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) unverändert mit "hold" ein.
Es werde weiterhin davon ausgegangen, dass die Commerzbank anfällig für Gewinnrisiken sei. Die Kapitalposition der Commerzbank habe sich verbessert.
Ohne eine Verbesserung des konjunkturellen Klimas dürfte die materielle Eigenkapitalrendite in 2014 nur bei rund 7% liegen. Bis 2014 dürfte die Commerzbank eine Kernkapitalquote von 9 bis 10% in Aussicht stellen. Auch wenn sich die Kapitalposition verbessert habe, würden die gesamtwirtschaftliche Schwäche und die substanziellen Entschuldungsmaßnahmen weiterhin hohe Umsetzungsrisiken bedeuten.
Die Ertragskraft im Kerngeschäft schwäche sich ab. Im Zuge einer Kürzung der Gewinnprojektionen werde das 12-Monats-Kursziel von 2,10 auf 1,50 EUR zurückgesetzt. Die Bewertung des Titels sehe weiterhin günstig aus. Auf Grund der hohen Unsicherheit was die zukünftige Profitabilität angehe, dürfte die Commerzbank-Aktie aber kaum größeres Potenzial nach oben haben und volatil bleiben.
Die Analysten der ING bleiben bei ihrer Empfehlung die Commerzbank-Aktie zu halten. (Analyse vom 11.09.12) (12.09.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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